最好能以最新发行的050013来实例讲一下：该利率为3。01，如果面值每涨一元或降一元的话，到期收益率各应是多少呢？
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(1)到期收益率不是债券投资的实际回报率,而只是投资时可参考的一个度量尺度。（2）求到期收益率时有一个假设，即在持有期你取得的票息总能以到期收益率这个利率再投资。（3）假设购买的债券剩余期限正好为整数年（N）,票面息（C%）,到期收益率（Y）,购买时的价格为(P),一年付一次息,那么关于到期收益率有如下方程: C*(1+Y)^(N-1)+。。。+C*(1+Y)+100+C=P*(1+Y)^N 用计算机解上述关于Y的N阶方程就得到Y(4)具体到050013,剩余期限7年,票面息3。01,假设到期收益率为Y,如你以101元买入,则有 101(1+Y)^7=3。01(1+Y)^6+3。01(1+Y)^5+3。01(1+Y)^4+3。01(1+Y)^3+3。01(1+Y)^2+3。01(1+Y)+103。01解上述方程得到到期收益率。(5)如购买的时候剩余期限不是整数,则计算更为复杂(6)国债价格涨,收益率当然是下降,反之也反(7)如果市场利率变化,国债价格的变化跟其久期成正比,所以市场利率上升时,长债的风险大于短债。（8）久期，到期收益率网站都有公布，不必自己去计算。补充:(9)解上述求到期收益率的高阶方程,如用计算机来计算是很容易的,现在一般是用试错法,假设一个Y的值,代入方程的两边,如不等,再换一个,不断循环,达到限定的误差为止,所以到期收益率也是一个近似值,还有很多近似计算公式,本栏目以前介绍过,可以搜一下。
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你到“金融界网站”的“债券频道”（ ），网页左边有一个“债券工具箱”，其中有“债券到期收益率计算器”、“债券持有期收益率计算器”等，计算起来很是简单方便。
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